W 2009 roku islandzki parlament oficjalnie zgodził się na to aby ubiegać się o członkostwo w Unii Europejskiej. Podczas kampanii wyborczej w 2009 roku wielu ludzi mówiło o referendum, dotyczącym umowy członkowskiej. Negocjacje dotyczące przystąpienia zajęły jednak więcej czasu, niż się spodziewano.
Árni Páll Árnason, przewodniczący Sojuszu Socjaldemokratycznego powiedział, że nie jest trudne określenie realistycznego planu odnośnie czasu przystąpienia Islandii do Unii. Trudno jednak jest ocenić, kiedy Islandia zacznie spełniać warunki wprowadzenia waluty euro, zgodnie z Traktatem z Maastricht.
„Sondaże sugerują, że większość narodu chce zakończenia negocjacji o członkostwo w Unii. Jeśli zdobędziemy w nadchodzących wyborach większość, będziemy chcieli doprowadzić negocjacje do końca i jeśli nic nam nie przeszkodzi, otrzymamy ich wynik za około rok. Później możemy przeprowadzić referendum na ten temat”, mówi Árni Páll.
Gdy tylko Islandia zgodzi się na przystąpienie do Unii Europejskiej, co może stać się już pod koniec roku 2014, państwo włoży więcej energii w zniesienie kontroli kapitałowej. Islandia może dostać się prosto do drugiego europejskiego systemu walutowego w roku 2015.